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上市高新技术企业研发支出和成长性关系
李
蕾
（西安石油大学 经济管理学院,西安 710065）
［摘
要］ 各个国家不断将推动科技进步和技术创新上升到国家战略的高度,不遗余力地大幅提高研发投入,加快推动科技事业发展,加大科技投入的力度,着重发展高新技术产业及相关事业.在我国,高新技术企业是研发投入和技术创新的载体,因此,以高新技术企业的研发投入为研究切入点,来研究研发投入对企业成长性尤为重要.
［关键词］ 高新技术；成长性；上市企业
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 01. 019
［中图分类号］ F270.5
［文献标识码］ A
［文章编号］ 1673 - 0194（2017）01- 0038- 03
１
实证分析法研究
本文采用实证分析法,选取目前正高速成长的高新技术上市公司研发支出与成长性作为研究对象,结合４０家上市高新技术公司２０１４年最新年报揭露的研发支出和收入,利用ＳＰＳＳ １９软件进行了线性回归分析,对研发投入和经济的增长进行研究,发现高新上市公司研发支出与企业成长性呈正相关关系.最后得出结论企业应重视研发人员投入,合理加大研发经费投入强度,加强知识产权保护,保证研发投入的连续性,提高自主创新力.
１．１ 研究样本的选取
研发投入在提高高新技术企业的生命力、核心竞争力起到至关重要的作用.如果研发投入方法得当,也适合企业的发展,也可给企业带来巨大的收益,这些收益大多是有形可见的,也有部分是无形的收益,会无形中增强投资者对企业的信心.但是目前财务年报中寻找研发费用的财务数据都并非易事.一般情况下,企业财务报表中并不披露研发费用的数据,而是根据具体情况在附表中注明,并不是每个上市高新技术公司都公布此项数据.每年的研究与开发的信息以外,我国上市公司研发投入的信息很难获得,从而难以全面掌握该信息.
本文选取２０１４年上市的４０家高新技术企业,对这４０家企业招年度报告的逐一查阅,得到这些上市公司２０１４年、２０１３年公布的研发费用投入量、营业收入、无形资产、每股收益等数据,并据此进行归纳整理,运用ＳＰＳＳ １９, Ｅxcel等统计软件进行相关性、一元线性回归等统计性分析.
１．２ 研究假设
规范的分析研究是在一定的约束条件下进行的,为了保证在既定条件下,定量分析模型的建立和运用具有实践意义,避免一些概念和内容在逻辑上和语意上混淆和重复,本文在给出假设之前,需要给出一些基本假定：
（１）假设本文收集的数据真实可靠,即上市高新技术公司本身不提供不实的、虚假的信息.本文以此为研究的基础,正是因为如此,在样本的选择时排除了年报中研发支出模糊的上市公司.
（２）在对上市公司的研发投入经济模型的建立、检验过程中,假定其满足经典线形回归模型的基本条件.
基于以上分析,提出以下假设：
假设：高新上市企业的研发投入能给企业带来良好的回报,促进企业成长,因此中小企业的研发投入与其成长性为正向相关关系.
１．３ 假设模型的建立
根据研究的实际情况,本文采用一般单一变量的相关分析研究企业的研发投入和企业成长性之间的相关关系,确定研发投入与公司各个指标之间的相关关系,借助于ＳＰＳＳ １９和Ｅxcel,发现数据中隐藏的规律.
根据假设,建立公司业绩变化与研发投入的一元线性回归模型：
Ｙ＝ａ＋ｂｘ
模型中Ｙ为因变量,表示上市公司收入.Ｘ是解释变量,表示研发投入.
（1）回归系数的显著性检验：Ｔ检验,考察的是自变量与因变量之间线性假设的合理性.回归系数显著,说明变量之间的线性假设合理,所选择的自变量比较有效地解释了因变量的变化.
（2）回归方程的拟合优度检验：调整Ｒ２.回归方程的拟合优度检验常用判定系数,其体现了回归模型所能解释的因变量变异性的百分比,它等于解释变差与总变差的比值.但是值的大小依赖于进入回归方程的自变量个数和样本容量,为了消除自变量个数以及样本量大小对判定系数的影响,引进了调整的判定系数.
（3）回归方程的显著性检验：Ｆ检验,检验多元线形回归模型中所有解释变量对Ｙ共同影响是否显著,Ｆ值等于解释变差的平均值和剩余变差的平均值的比值.
显著性水平：显著性水平是统计假设检验中的一个概念,它是公认的小概率事件的概率值．它必须在每一次统计检验之前确定.
本文样本是以反映样本的业绩变化,２０１４年研发投入的数据为基础,同时选择了样本公司在２０１４年的业绩指标.
２
理论分析
理论上Ｒ＆Ｄ投入与企业成长性正相关,但是在我国现在的发展水平和实际情况下,本文将通过下面的实证研究进行分析,目前高新技术企业的Ｒ＆Ｄ投入与本文将通过下面的实证研究进行分析企业成长性的相关性.
２．１ 企业研发投入与成长性实证分析相关性分析
在进行线性回归分析之前,以揭示变量之间统计关系的强弱,从而为进一步描绘和反映变量间的数量关系提供依据.为了探讨模型中部分内容间的关系.对变量的各参数进行相关性分析,并且通过变量之间的相关系数可以大致检验高新技术企业的研发投入对企业成长性绩做出的贡献.利用ＳＰＳＳ １９软件的相关性分析工具,对将要设定的财务绩效方程进行Ｐｅａｒｓｏｎ系数相关性检验.
表１给出了研发投入与营业收入之间的相关系数.从表１中我们可以看出高新技术企业的营业收入指标与企业研发投入强度之间呈正相关,其中我们可以看出反映高新技术企业的营业收入与企业研发投入投入强度之间有很大的正相关性,均通过了１％的显著性水平.Ｐｅａｒｓｏｎ相关性分析显示研发支出与营业收入之间存在相关关系,但是它们之间的确定的关系还必须通过回归分析进行进一步的分析才能得出.
２．２ 企业研发投入与成长性实证分析
ａ． 预测变量： （常量）, 研发支出.
ｂ． 因变量： 营业收入
Ｓｉｇ＝０．００２＜０．０５ 本次回归分析有统计学意义,可建立线性方程.
由此可得出研发支出与企业成长性之间的一元回归分析方程：Ｙ＝８．３７６ｘ＋７３ ３７０．５７０
根据以上回归结果分析,研发支出与企业成长性显著正相关.因此,本文认为研发投入与企业成长性存在显著的正相关关系.
３
回归分析结论
近年来,高新技术企业已经成为我国推动国民经济发展和实现技术进步的重要力量.高新技术企业通过自主创新,通过企业的研发活动实现科技成果的产业化,能够增强企业的核心竞争能力并带来良好的经济效益和公司业绩,高新技术企业群体对促进国民经济长期、持续发展的作用举足轻重.本文基于对高新技术企业所做的研发投入与其成长能力影响的实证分析及统计,得到如下主要结论：
结论１：高新技术企业的研发投入能增强企业的核心竞争力并产生良好的经济效益,高新技术企业的研发投入与收入指标之间有一定的正相关关系.
企业作为市场经济的活动主体,为盈利存在.企业进行技术创新,既是竞争压力的结果,更是企业家追求利润的结果.企业研发活动的成果新产品的诞生、新工艺的应用,会给企业带来良好的经济效益.研发创新活动是企业为了谋求经济利益的市场行为,这与企业扩大产量、增加市场垄断、降低企业成本等活动在最终目标上是一致的,但企业研发活动所带来技术创新会使竞争对手更加难以模仿,壁垒更高,对企业市场的保护能力更强,给企业带来的经济利益更多、周期也更长,所以企业才会对加大研发投入进行技术创新不遗余力.从上面的实证分析中我们可以看出,研发强度与营业收入存在较强的正相关关系,而且通过了１０％的显著性水平,具有统计意义,体现了研发投入在降低主营业务成本、增加主营业务收入上的作用.
结论２：研发投入增加能促进企业成长.
企业的研发投入能使企业产生良好的经济效益,研发投入与成长性之间存在显著的正相关关系.从理论上,研发经费的投入能促进企业改进其生产技术,促使其进行技术革新,生产成本更低、品质更高的产品,增强产品竞争力,扩大市场占有率,增强企业的竞争力,从而促使企业的成长壮大.
本文得出的这一结论与技术创新的理论是相吻合的,也与本文分析所选择的样本企业实际情况相符合.
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